貝南奇可放大假

貝南奇可放大假2006-09-04　　　9月3日，周日。依家美國經濟唔太熱又唔太冷，可以話??好。樓價下調相信今年8月開始，估計時間會好長，應該係軟?陸，因為就業情況仲十分良好，8月份失業率進一步改善及收入微升。由於市場對房地產?憂慮下降，刺激上周五美股上升。美國天氣乾燥，刺激小麥價格過去兩星期上升10%，估計2006－07年全球小麥產量五億九千三百萬噸，較上年度減二千五百萬噸；麵粉價格上升緊，不過香港麵包相信唔會加價（因租金同薪金先至係最大成本，唔係麵粉）。10月期油上周跌三點三二美元，收六十九點一九美元。

　　美國政府承認依家存油三億四千三百萬桶，係七年內新高，存油增加理由係地緣政治，如伊朗危機解決，估計未來十二個月油價可回落十五美元。上述因素不但可阻止美國CPI進一步惡化、經濟放緩情況改善，同時有機會令航空股大幅上升！美股升至四個月內高點，沃爾瑪百貨因8月營業額增加令股價上升。本周一美股放假，港股周一表現毋須參考美股。?指短線挑戰萬八　　2001年起聯儲局努力刺激美國經濟增長（由於滯後效應，2002年10月美股才回升）。聯儲局2004年6月起加息（滯後效應係今年5月美股見頂？），今年5月後欲賺錢，只有?選股方面動腦筋，因為財政刺激已消失，利率已重返正常水平。2000至02年股票熊市咁大殺傷力，改變?投資者心態，此乃2003年年中開始香港樓價重新上升?部分理由。　　?生指數短線仍可上升甚至挑戰萬八點，但資金情況已由5月份?泛濫轉為充裕，?咁?情況下，未來?指上升空間有限。各位可利用衍生工具去放大升幅（衍生工具?作用係利用槓桿原理將升、跌幅度放大，發行商則賺取溢價扣除利息成本後?差價）。各位利用投資本金5%至10%炒賣衍生工具，係理智行為；如動用全部投資本金100%去炒賣，則係瘋狂行為。　　三年前中移動（941）、中聯通（762）、中國電信（728）及網通（906）都希望獲3G牌照，相信明年中前會發出，以趕及2008年北京奧運，但發展3G係咪賺錢生意？我老曹2000年起?呢方面已係淡友，至今立場未變，應利用呢次電訊股上升作獲利回吐。　　格蛇1987年8月上任，同年10月出現股災（上任後三個月）；貝南奇今年2月接任，同年5月10日股市大跌，相差三個月零十日，真係咁竅？魯賓1999年7月唔做財長，美股2000年3月見頂（八個月後）；斯諾今年8月離任，美股……。　　1997年8月後，港股兩大熊市（1997－98年及2000年3月至2003年4月）已成歷史，兩大牛市（1998年8月至2000年3月及2003年4月至今年5月）恐怕亦已過去。雖然近日?指高於今年5月，但已經拉牛上樹，而且呢隻牛已經幾老。到底下一步係點？港股由今年5月進入上落市，似跌非跌、似升非升，個別股份則七上八落，你以為?指升，佢偏偏跌；你以為佢跌，佢又升畀你睇。6月13日唔少人睇淡，?指卻開始上升（當天跌破二百五十天線，熊市重臨言論曾充斥市場，乜?量度跌幅?指睇13000點等）。8月份所謂「上升楔形」?言論，?9月1日?指創新高下，亦不攻自破，相信本周一?指升幅可人，因為唔少人需要「打倒昨天的我」。技術分析如冇基礎分析支持，有如花拳繡腿不堪一擊；學基礎分析卻需十年八年。?急功近利?社會，懂技術分析者多，懂基礎分析?人卻少。客觀形勢，經濟已進入滯脹期，睇好睇淡兩不宜，進入贏家獲得一切（Winner takes all）時代。最近回落幅度唔細?德昌電機（179）因銅價跌而立即轉強，8月油價回落亦令石油股轉弱及航空股轉強，股市在玩「鬼影變幻球」，一般散戶點應付?!整個8月份便?牛熊拉鋸中結束，睇?9月風險更大，因為變化步伐加快。冇基礎分析而略懂走勢者，小心再燒手指。　　2002年10月開始上升?CRB商品指數上升軌上周失守，係咪商品價格牛市結束？由今年5月我老曹已開始擔心，基於「十一．五」規劃落實，原材料價格應改變方向，但今年一直至5月仍未出現，5月11日金價由高峰回落，7月油價由七十八點四美元回落。不過，金價未跌破重要支持位（五百九十美元），油價亦未跌穿支持價（六十八美元），雖然CRB商品指數上升軌失守只係秋天中第一片落葉，後市係點只有等待進一步證明。如證實的確見頂，CRB商品指數調整升幅?50％，跌幅亦幾犀利；換言之，未來投資資源股風險大增。依家美國有一千七百五十個鑽油機（Rigs）在探鑽中（五年前只有七百五十個），如油價六十八美元失守，有機會見五十五美元，即使印度及中國需求上升亦阻不了。過去因政治因素令各國紛紛增加存油，專家估計8月底止全球石油儲存量95％已滿，再過幾個月便無地方存油！換言之，博油價上升?投資者已面對「入滿油」問題。睇?油價上升到一百美元一桶?可能性?可見將來發生機會唔大；反之，跌穿七十美元?情況卻已經出現。上周五10月期油見六十九點一九美元一桶，係6月20日以?最低！5月11日CRB指數365.45，8月31日328.25，跌10％；5月11日美?指數83.98，8月31日84.69，升1％。5月11日起商品價格係咪已改變方向？美元弱勢係咪?5月11日結束？美樓價應成功軟?陸　　美國樓價方面，7月份較去年同期微升0.9％，8月份可能微跌。後市展望，美國樓價或會下調5-12％，但唔係大幅回落。樓價下跌主因係實質利率高企。例如1997年8月香港?挾息政策下，利率大大高於CPI升幅，樓價便回落；其後香港CPI出現負增長直到2004年（香港樓價2003年第三季回升）。依家美國利率五厘二五，略高於CPI增長率（唔係核心CPI），但又未高出CPI增長率二厘以上，因此美國樓價唔可能大跌，理論上軟?陸應可成功！點解我老曹認為後市美國樓價可回落5-12％？理由係近年買樓者超過25％係投資者唔係用家，投資者目的係賺價，一旦市場需求減少被迫出售，但形成短期樓價回落。情況有如今年香港，去年太多投資者買入樓花博賺價，今年呢批樓花入伙，呢班投資者為免上會，被迫?市場沽售，蝕樓價5-12％亦肯沽；反之，去年現貨樓價至今年止變化有限，相信消化呢批投資者貨源後，香港樓價又再企穩（同1997至2003年唔同，當時地產發展商手上土地儲備大增，不得不賣；今天地產商手上土地儲備不足，點解要低價拋售物業？）。一旦投資者貨源被用家吸收後，樓價又點會再跌？　　1999至2000年聯儲局加息七次，將利率由四厘半推高至六厘半，當時聯儲局係有心刺破呢個科網股泡沫，事後證明成功。2004年6月至今年7月加息十七次，聯儲局並唔係想刺穿美國樓市泡沫，只係防止CPI升幅過大，呢個亦係未來美國樓價唔會大幅滑落?理由，不然?話只要8月8日再加息，美國樓市已頂唔順。聯儲局只係希望控制CPI增長率，但不欲刺穿美國樓市泡沫。呢點各位應該睇清楚。　　美元睇淡言論甚多，但5月11日起聯儲局已逐步收緊銀根；加上美國GDP增長率雖然放緩，仍較歐洲、日本為高（2001年歐洲GDP增長3.6％，當年美國GDP增長率只有2.5％，同期歐羅兌美元升7％），上述因素可支持美元?價不跌。不過，油價回落有利歐羅及日圓，因此美元亦冇大升機會。8月份美國就業人數多十二萬八千人（7月份十二萬一千人），失業率進一步下跌至4.7%，睇落貝南奇9月20日冇?好做，可以放大假到11月才返工。　　歐羅區CPI上升2.3％，亦遠離通脹目標，但歐洲央行決定唔加息，理由係商業景氣指數1.28（事前估計係1.3）、工業信心指數2（事前估計3）、消費信心指數負8（符合預期）、經濟信心指數106.7（事前估計107.3），一連串數字顯示歐洲經濟在放緩中，如再加息，將令放緩速度加快，因此連歐洲央行亦忍手。　　去年香港企業損益賬內加入物業重估項目後，藝術氣氛濃厚?，但只宜用欣賞角度去睇去年?損益賬（部分公司將未重估損益表並列，以作參考），形成後市香港樓市上升一切都美麗，一旦樓價下調就係咁先。至於內地公司損益賬，就連董事學會主席都要好遲才知道出事，我地D散戶又可以點？　　?環球化下，世界已變成行業龍頭股可賺到開巷、非龍頭股則苦過弟弟?局面，唔好再迷信timing the market，因為80％分析員都估錯。唔好信謠言、貼士（除非你係酒樓服務員，才需要問客?貼士），甚至毋須理會大市升降。大市點睇愈?愈唔重要，如你仍迷信timing the market，只係蹉跎歲月。無人能靠timing the market發達（包括所有財經演員）。如果本少，唔好希望一年內賺一百萬元，因大部分人都失敗收場；但絕對可以?二十年內賺一千萬元。投機性強?股份升得快、跌得快，如閣下參與買賣，必須打醒十二分精神，千萬不可將投機性強?股份作中長線投資。何必迫個仔做專業人士　　由於電腦售價不斷下跌；加上即時資訊?互聯網上成本便宜，形成day-trading普及，唔少新入行者以為可透過day-trading致富，結果往往相反。如非呢方面專才，最好唔玩day-trade。　　　如果你想玩day-trade，應該睇五分鐘走勢圖協助，例如隨機指數（Stochastic）、保歷加通道（Bollinger Band）、簡單移動平均指數及加權移動平均數（EMA）、了解買賣周期（buy-sell cycles）。工欲善其事、必先利其器，而唔係憑直覺及勇氣便可致勝。day-trade有60％至70%?波動，擺動指數會有啟示，利用其擺動（swing）尋找每日高低點，例如出現同步（Convergence）與背馳（Divergence）時，可以?電腦上開幾個畫面，同時觀察及利用Daily Swing Trade軟件作每天掃描，找出是日強勢、弱勢股（強勢股?，弱勢股空），令自己立場平衡（Square），即?、空接近對等！如大家連本文亦睇唔明白，咁唔好學人炒短線。炒短線者最好連電視同收音機皆關掉，因為只會令你分神，無法提供協助；反之，利用互聯網及睇比較有見地?網上分析文章（尤其係?Ｄ收費網站，或上別人?blogs睇人家分析！）換言之今時今日做day-trade已十分專業，唔係玩玩?，再唔係業餘性質。　　金錢與性，過去父母都唔會同子女講。但現代社會，連政府亦鼓勵做父母者同子女談性；至於金錢通常做父母往往向子女誇耀自己兒時點樣窮，例如買唔起新鞋過年、結婚之時仍冇樓……。時移世易，戰後嬰兒出生之時貧窮佔大多數；反之七、八十年代出生者，當時香港經濟已進入起飛期，連窮人子女亦可隨時穿新衣，畀唔起首期者亦可買樓結婚。再同二十多歲?子女講自己細個點窮，只會形成代溝。作為父母，最好唔好限制子女發展，因為行行出狀元，佢想做歌星，亦不妨讓佢去試，自己?金錢上可支持佢發揮天分與興趣；如佢無法成為紅歌手，起碼亦滿足?佢?欲望，然後再做其他事業。有條件選擇自己愛做?事只追求快樂，已經好幸福。要求子承父業，往往令兒子唔快樂，到頭來自己亦唔快樂。自己係醫生，兒子點解不能成為歌手？職業無分貴賤，你自己係建築師，兒子點解唔可以成為廚師？出名?廚師收入隨時多過一位普通建築師。兒子?七十年代連大學都唔返，留?車房砌線路板，係唔係好唔生性？原來佢係蘋果牌電腦創辦人。兒子考入哈佛大學讀?一年就唔讀，同Ｄ同學仔唔知搞乜鬼，你會唔會發火？原來佢係蓋茨，即今日世界首富！兒子唔讀書通街跑去試別人?咖啡味道係點，係唔係好激氣？原來佢日後開?星巴克咖啡店可以雄霸全球！我地一代講點樣努力工作、克勤克儉，新一代講求創意及改變。只要你沖?咖啡好飲，已可成為全球大生意，你可接受上述改變嗎？行行出狀元，點解一定要逼個仔做專業人士？讓你?子女發揮所長，但同時教曉佢如何理財，便唔使擔心佢日後冇錢。越南股市市值有望大增　　冇人天生係理財專家，點樣將一個想法、意念變成財富亦非天生，而係經過後天學習。畢非德?小孩子時期已學曉投資，因此畀小小錢子女去做投資，令佢地學曉賺錢同蝕本，建立正確理財觀念，保證一生受用。金錢如果唔係自已賺返?，會有腐化作用，如你一味畀錢子女而唔係教曉佢地錢搵錢，佢地唔會明白金錢價值，好易會浪費掉；反之，錢係佢地自己辛苦賺回來，便會珍惜，每次用錢時會衡量值唔值而不會fooling around！　　過去九年，升幅最快係大學學費；過去十年，貶值速度最快相信係大學生薪金。政府為?減少教育經費撥款，容許大學自1997年後向學生加學費（即使?通縮期）。大學畢業後，搵事做?大學生薪金未因學費增加而上升，反而下跌，例如1997年一萬八千元月薪才請到港大畢業生，今年一萬一千元已請到；過去九年大學學費升幅大於40％，而畢業出??大學生起薪點?下跌38.9％！站?投資角度睇，投資子女讀大學完全係「高投入、低回報」項目。　　越南政府希望上市股票市值從依家相等於全國GDP 6％，大幅提升至20-30％，時限五年，方法係讓更多國有企業上市，包括Mekong Delta Housing Bank、越南投資與發展銀行、越南工商銀行、越南保險公司、胡志明市保險公司、越南電力公司、越南郵電公司及多間鋼鐵、水泥廠等等，大部分?2010年前完成上市。家?亞洲各國股市市值係該國GDP?一點二七倍，只有越南係6％，實在太細；估計2010年越南GDP將達八百億美元（年增長率8％計），即四年內越南上市公司總市值暴增七倍，才佔GDP 20-30％。越南股市正進入快高長大期；另一方面，又能否吸引大量資金流入去消化大量上市國企股份？到底係機會抑或係危機？

愛漢堡包而非禾麻鮑

愛漢堡包而非禾麻鮑2006-09-02　　　9月1日，周五。?生指數升31.45，收17423.72；成交二百七十三億九千多萬元。9月期指低水，收17407點，升29點。德昌電機（179）股價升2.6％；富士康（2038）半年純利上升超過一倍，股價升 8.5％；中國鋁業（2600）產品9月1日起減價22.4％，股價跌3.4％；世茂房地產（813）升3.4％，因大摩推介；聯想（992）正考慮收購南韓三寶電腦，股價跌1.23％……。大市仲係個別發展。

　　香港7月份零售數字升7.1％，達一百八十六億元（6月份升5.2％）；零售量升5.2％（6月份升3.4％），雖然第二季香港GDP增長率降至5.2％（第一季8％）。7月份珠寶及手表升幅達14.4％（6月份只升5.9％），其中三分二?自港人購入。美儲蓄率有史以來次低　　中國人行副行長項俊波認為，內地利率未能真實反映資金成本，因為以市場為基礎?定位機制尚未成熟，造成資源無法得到優化配置，唔少資金仍流入產能過剩行業及缺乏競爭力企業，未能及時被市場淘汰。大摩羅奇話，儘管過去四個月中國兩度調高貸款利率及銀行儲備金比率，還未足以遏制白熱化?中國經濟，只有當銀行體系及金融市場得到全面發展，貨幣政策調節才能取得成效。　　國際半導體設備材料協會估計，中國液晶面板產能?明年上升35％、2008年再升50％，最後佔全球市場20-30％。　　今年第二季起經濟增長率減慢、CPI增長率加快，係依家面對?兩大問題，令美股自今年5月起迷失方向。美國經濟增長率減慢，好大程度受樓價停止上升影響；CPI升幅加快上升則相信同中國勞工成本上升有關，令中國貨價上升，以及受燃料費上升影響，兩者都唔係聯儲局加息減息可以解決?問題。美國樓市經長期上升後進入軟?陸，正常過正常，唔使大驚小怪；而中國貨出口成本向上同油價上升，亦非聯儲局所能控制。自格蛇上任至今，美國經濟周期已平滑?許多，雖然投資者?非理性行為至今並冇改變，個別行業?Boom & bust周期仍存在，但GDP過去二十年從未出現過連續兩季負增長（即衰退），相信貝南奇時代亦一樣。貝南奇近日已少提「通脹目標」（Inflation Target），係咪因為美國GDP增長率放緩，而令貝南奇認為通脹問題已變成次要？上周聯儲局成員對國會話，佢地相信明年CPI增長率只有2%至 2.25％，無足掛齒，雖然未達通脹目標?1%至2％水平，但已毋須進一步抽緊銀根咁話。孳息曲線倒轉不可盡信　　7月份美國儲蓄率0.9％，係有紀錄以?第二低，亦係第十六個月消費者利用儲蓄去保持消費習慣。?樓價上升期，出現負儲蓄率唔成問題；一旦樓價停止上升，儲蓄率仍然咁低又點？有待觀察。7月份個人消費上升0.8％（6月份升0.4％），?油價上升期消費仍未減少，可見美國人消費習慣已死性不改。個人收入升0.5％（稅後收入升0.7％），核心通脹上升0.1％，如包括油價及食物CPI則升0.3％，美國CPI增長率已經唔低。8月份莘莘學子重返校園，相信消費亦唔會差。Thomson Financial公布，近日二十一間零售公司情況，一如估計，十一間超過估計、十間落後於估計，冇乜特別。　　美國汽油價家?係二點八美元一加侖，暑假結束後，估計年底前可回落到二點五美元，因需求減少，即9月份起汽油價對CPI上升壓力正在下降。原油價格回落係因素之一，汽油需求過?使用高峰期係原因之二。　　1870至1899年（當時聯儲局尚未成立）短期商業票據息率較鐵路債券（當時係頂級債券）孳息率高，即所謂孳息曲線倒轉【圖】。但1870至1899 年呢三十年係美國經濟高速成長期，衰退?年份十分少，所謂孳息曲線倒轉?預測能力，亦不可一本通書睇到老。理由係1873至1893年係美國開發西部時期，大量鐵路興建，外資視鐵路為必定賺錢行業，大量外資（主要?自英國同歐洲資金）湧入美國，購買鐵路公司債券；反之，商業票據信用評估唔及鐵路債券高，所以反而有高息。外資大量湧入，令美國短息由1870年代?十厘跌至1893年?三厘，之後以霸菱為首?英國投資者紛紛拋售美國證券，用美元向美國政府兌換黃金運回英國，出現美元危機，令利率由三厘急升至六厘。其後由JP摩根出面安排各銀行借出黃金畀美國政府應付呢次兌現潮。危機過後，JP摩根協助政府組成聯儲局，並在1914年成立。其後由聯儲局發?短期票據，信用自然大增，美國才進入短息低於長息?時期。　　根據Thomson Financial估計，標普五百大企業第三季及第四季純利升幅仍有14-15％，到明年標普五百間大企業純利升幅只有8％至10％，純利升幅放緩，明年股市O睇跌，令美股明年上升空間收窄。不過，利率亦停止上升（唔排除明年起回落），又阻止股市出現較大跌幅。睇?睇去，股市展望仍係窄幅上落，玩個別發展。過去兩年時間，聯儲局完成將利率由不合理偏低去刺激經濟到返回正常水平，因此明年減息空間亦只有一厘，到時刺激亦唔大，唔好期望明年減息可帶?乜?驚喜。　　1983至2000年美國經濟表現令人羨慕，共製造?三千萬個高質素就業職位。?科技創新帶動下，美國成為唯一一個第三波國家（經濟第一波係農業社會，第二波係工業社會，第三波係進入知識型經濟）；反觀日本同歐洲由工業社會進入第三波方面有困難，更唔好講香港等地區。白眉董上台後，曾努力協助香港經濟進入第三波搞乜?科學園、數碼港、中藥港等，結果變成大隻廣。香港經濟停留在抄襲文化　　上述結果不能只怪白眉董，真正理由係香港未具備進入第三波?條件。盜版光碟仍然賣通街，任何創新思維今天出街，上午電台已唔該都冇聲當晒自己料係咁講，?上述客觀環境下，有邊個願意花時間創新思維上？香港經濟至今仍停留?抄襲文化水平，何來創新思維？社會群眾只?好奇女歌手帶乜?牌子胸圍，咁?社會文化，會有創新思維出現咩？連日本亦無法進入第三波，歐洲亦未進入第三波，香港經濟可以進入第三波咩？另一方面，香港工業優勢過去二十五年早已完全被中國內地所取代，知識型經濟卻無法發展起來；加上1984至97?炒樓時代將香港經營成本推高，但質素提升卻追唔上，因此1997年起香港經濟進入大調整期，?生指數只能上上落落（或七上八落），競爭力弱?行業沉下去，競爭力強?行業浮上來。至於整個社會，GDP由1997年至今（扣除通脹率）原地踏步，一如到?太平山頂只能兜圈，再也上不了。反觀中國經濟過去二十八年?改革開放下，工業迅速發展，2003年起亦進入汰溺留強時刻，進入「Winner takes all」時代，即行業中龍頭大哥贏晒。1973年香港上市地產公司超過一百間，至今真正成功?地產股十隻手指已數晒。今天香港財富80％集中?20％人手?，其餘20％財富才由80％人口擁有，形成兩個唔同世界！你係上述邊一類人，主要由你何時買樓賣樓決定，如你在七、八十年代買樓，1997年沽出，你便成為財神選民，歸入20％類別；如你?1997年前後樓價高峰期才買樓，而且唔係豪宅，便被歸入80％類別。開放航道解決機場擠塞問題　　內地航空股?缺點係擴充機隊太速（相信同中國外貿盈餘大幅上升有關）。內地航空公司大購機隊，屬政治上正確，有助政府減少外貿盈餘，結果係機隊增加速度較乘客上升速度快，形成載客率未獲改善，航空公司虧損一再擴大（油價只係其中一項唔太重要?因素，因燃料只佔航空公司總開支25％）；其次係被迫接收蝕本?航空公司，經營蝕本航線！只要內地航空公司減慢擴充機隊，就可恢復獲利或令純利上升。2007及08年受北京奧運刺激，乘客數字未來兩年仍將保持雙位數字上升，好快可將過剩?乘載能力消化。另一問題係機場效率差令航班誤點，主因係空中航線太少（大部分天空列入禁區，阻止商用飛機使用，以保護中國領空權及防止別國飛機入侵）。上述情況中央政府已同軍方洽商，打算明年起廣州、上海及北京領空開放多幾條空中航線畀民營飛機使用，到時可解決上述三大機場擠塞問題。今年第三季係咪內地航空股扭轉劣勢?日子？好快有答案。　　高盛董事總經理胡祖六話，人民幣即使升值15％，對中國出口?影響仍微乎其微，因為韓國勞工成本係中國十倍、日本勞工成本係中國二十倍。即使人民幣升值 15％，中國勞工優勢仍然存在。唔少人認係日圓升值令日本經濟1990年起步入衰退，事實剛剛相反，係八十年代日本政府唔肯畀日圓大幅升值而濫發日圓吸收流入?資金，令貨幣供應（M2）大增，貨幣泛濫導致非理性投資尤其股市及房地產方面；之後泡沫爆破，才引發九十年代日本經濟沉?不起；反之，如八十年代讓日圓升值阻止泡沫出現，日本便唔會有過去十幾年衰退。　　8月浦東二手房成交大幅下降，最近一星期二手房成交三百九十五套，較7月最後一個星期下滑17%。陸家嘴豪宅二手房情況更差，盛大金磐、世茂濱江園成交下滑40％以上。上南板塊二手平房成交好DD，主要靠樓齡五年以上物業，例如聯豐苑成交價約八千元一平方米（五年以上物業唔使交升值稅）、上南花苑三期成交價一萬至一萬一千元一平方米，新昌里公寓成交價九千八百至一萬一千元一平方米。塘橋區新房多老房少，更成為浦東重災區，例如上海綠城二手成交較7月份下滑60％，但成交價保持?一萬三千至一萬五千元一平方米。一如估計，樓宇買賣增值稅推出並冇令樓價下滑，但成交卻大幅減少。　　10月1日起，成都商品房?地產代理必須「明碼實價」，不然最高罰款五千大元；若存在價格欺騙，最高罰款更達二十萬元。　　國土資源部發布消息，上半年全國居住用地較去年同期增長8.5％，其中普通商品住房供應量增幅最大，升19.5％，主因係中低價經濟適用住房供應仍不足；深圳、海南、重慶、上海四市普通商品房用地供應佔總商品住房用地70％以上。二手市場低迷，大地產代理轉攻一手市場，中小地產代理趕?關門撤店；內地地產代理業進入整合期。例如中原地產、美聯（1200）過去十年?香港已吸收經驗，中原2004年起內地同大地產公司合作，例如海德名園、名仕豪庭、山水豪苑、丁香花園、鹿都商務廣場，都係得意傑作。美聯更上一層樓，實行一、二手聯動，一方面協助大地產商推樓，例如海南美源集團?海口灣豪宅項目、日月城銷售等，同時協助買一手樓?業主推銷手上?二手房；其次，拓展商場、寫字樓及唔受宏調影響?住房，如九十平方米?住房及無稅房。?Ｄ2003年至去年高價購入?房源，由於當時購入價已高，依家出售無利可圖或略有虧損，因此唔使交個人所得稅；美聯協助呢批業主將房屋重新裝修（因裝修費可從房價扣減），變成無稅房後轉售。為吸引新婚人士購買，美聯推出「浪漫新婚房」，將上述住房設計為適合新婚人士居住（例如擴大觀景陽台、超高落地玻璃、開放式廚房等）；再加上樓齡五年以上?二手房源，生意亦唔錯。　　中國人識字率已達86％，而印度文盲仍佔50％人口。隨?中國中產階級興起，論學歷?時代來臨。北大同清華係內地名牌，內地中學生99.9％入唔到呢兩間大學，較香港進入港大同中大?機會率仲低。兩所大學教出??學生，唔少成為中國政府?技術官僚（一如過去港大、中大學生唔少成為政府公員或大企業員工）。北大及清華兩所大學對中國政府未來影響力好大！未來中國政府官員唔少出身於上述兩大名校，估計可為中國塑造更好?前景。上海歷史教科書少提社會主義　　今年上海中學生揭開新?歷史教科書，可能大吃一驚。有關社會主義所佔篇幅大減，甚至1978年?改革開放政策所佔篇幅亦唔多；新加入?反而係有關JP摩根、蓋茨、紐約證券交易所、美國穿梭機、日本子彈火車，甚至包括領呔發展史……。談及工業革命、資訊科技革命?篇幅，較文化大革命更多。有人認為咁樣更平衡，當然亦有人提出批判！今天中國年輕一代，崇拜蓋茨者肯定較崇拜毛澤東多。當然，?歷史上毛澤東所佔地位重要，但對人類貢獻而言，毛澤東發動?文化大革命令中國經濟最少倒退十年；反之，蓋茨?資訊科技革命中一直扮演推動角色，對全人類貢獻更大。今天環球化經濟背後，就係網絡科技普及化，仲有就係蓋茨無私?心，與股神畢非德一同向世人示範點樣做一個有良心?資本家（或人文資本家）！再唔係馬克思筆下?無良資本家，又或狄更斯筆下?剝削者，而係努力創富，然後將財富與窮人共享?資本家。中國人常常話取諸社會、用諸社會，但有幾多中國人做得到（尤其內地富豪，似乎仍未感染到港人?捐錢文化）？比起外國人，中國人?呢方面實在汗顏。蓋茨與畢非德最欣賞係漢堡包唔係禾麻鮑，捐獻對象唔只係美國人，而係全人類。　　上述消息由外國英文報章報道，唔知真定假，如果係真?，才係中國政府另一進步。今天中國社會需要?就係努力賺錢，最後將財富與窮人分享?成功中國企業家，唔係買私人飛機、買豪宅?超級大富豪，而係自己食漢堡包，卻願將財富用於世界上公益事業?人。內地富豪們，你地做得到嗎？君子愛財，取之有道。本報已厭倦報道內地貪官新聞了，作為中國人，應該好好反思到底中華民族優秀文化去?哪??!「老吾老以及人之老，幼吾幼以及人之幼」古有明訓，點解內地咁多老人乏人照顧，咁多孩子仲冇書讀？各位可提供答案嗎？就係貪污舞弊，令好政策無法落實，令許多上市公司管治方面一塌糊塗。貪污文化何時才遠離中國人？　　勵晶太平洋（575）停牌。　　■中國投資基金（612）、科聯系統（046）、富陽（352）、創新能源（702）、IPE集團（929）、港通控股（032）、確利達（1224）、渝太地產（075）、渝港國際（613）9月12日；北京發展（香港）（154）、博智國際藥業（1149）、中國網絡資本（383）、安利時（339）、長遠電信（110）、華南投資（159）、隆成集團（1225）、威發國際（765）13日；千里眼控股（8051）、華力控股（3366）14日；香港建設（190）、光星電子（2310）15日；銘源醫療（233）19日公布業績。