政府插手市場萎縮

政府插手市場萎縮2006-07-07　　7月6日，周四。?生指數升173.81，收16440.99。期指升175點，收16490點。聯想（992）升2％，理由係營業額60％?自中國；華創（291）升5％；中移動（941）升2.1％。

　　美國新財長保爾森鼓勵中國「更快地」令人民幣更具彈性；今天人民幣報7.9918兌1美元。經濟學人資訊中心（EIU）首席經濟師Robin Bew估計，明年上半年人民幣可能一次性升值15％，引發資金流入香港炒國企股。港大將香港第二季GDP增長率上調至6.7%、第三季至5.9%，全年6.5％。美國散戶愛上黃金　　淡友利用北韓導彈推高油價及壓低股市，令納指跌1.69％、標普五百跌0.72％、道指跌0.68％。十年期債券孳息率見五厘二三，美元?價上升。金價最高見六百三十二點五美元，但缺乏後勁，相信金價亦完成五百四十二美元開始?反彈【圖】，後市金價?五百四十二至六百三十二美元之間上落。6月份美國鷹揚金幣（22K）共售出十一萬三千多個（5月只售出三萬六千五百個，去年6月只售出二萬個）。新鑄?美國水牛金幣（99.99％純度）6月20日開售，至7月3日止共售出十萬四千五百個。美國散戶開始愛上黃金！此乃牛市二期現象。　　歐洲央行7月6日開會後，決定維持利率不變，仍係二厘七五。至於8月3日會否加息？五十五家金融機構中，有四十七家認為唔會；8月31日乃第三季度最後一次利率會議，四十九家金融機構認為會加息。　　日股受美國工廠訂單數據及油價上升影響而回落202點，但?生指數卻上升173.81；成交二百四十二億一千五百多萬元。印尼央行5月至今第二次減息四分一厘，至十二厘二五，因6月通脹率下降，6月份CPI只升15.5％（5月份升15.6％）。6月29日至今印尼盾兌美元升2.3％，成9155兌1美元。世界銀行估計，今年印尼GDP可上升5.5％（去年升5.6％）。　　2月10日至6月12日日本銀行抽走?二十一萬五千六百億日圓（約一千八百七十七億七千六百萬美元），結果引發日經於4月7日回落。6月13日起日本銀行重新向系統注入七萬五千億日圓，日經才回升。由此可見貨幣增減對股市關係。　　6月29日貝南奇話，8月8日係咪加息要睇數據而定。ADP全國僱員報告指出，6月份增加三十六萬八千人就業，較估計?非農業職位增加十六萬個為多，又再增添加息壓力。8月8日加息四分一厘?機會上升至84％（周一係72％）；9月10日加息到五厘半?機會更高達96％（周一係80％），即如果8月8日唔加息四分一厘，9月10日亦會加息到五厘半。點解5月10日起加息對股市產生影響力？因為利率較核心通脹率已高出二厘，壓力漸現；如利率高出核心通脹率三厘，便有足夠能力阻止原材料價格上升。利率自5月10日起開始進入高於核心通脹率二厘?時期！今天8月期油見七十五點三五美元，令人擔心年底可見八十美元，到時貝南奇點算？會否進一步推高利率？北韓可能已在製造核武，但北韓冇石油，因此美軍唔會發動攻擊，加上北韓與中國有聯防協議，一旦北韓受攻擊，中國無法唔介入；此乃北韓夠膽玩??理由。中國政府面對呢個頑皮小弟弟，只有苦笑。　　油價、金價、美元、利率同時上升，股市卻步入回落期。不過，分析員仍未肯定6月13日至今?上升到底係反彈抑或升市開始。英國諺語：It never rains but pours! D衰?一係唔?，一?可以衰到貼地！例如1997年8月香港樓價下調；例如2000年TMT股泡沫爆破。如油價及金屬價格唔受控制，貝南奇日後將面對千夫所指（1979年聯儲局主席米路士?命運）。做領袖唔係要去討好別人，而係「有所為，有所不為」。歷史往往以你?成就去評論你，而非你係咪討人歡喜（只有狗同小孩子才討人歡喜）。英樓價下調買樓意欲減　　美國樓市已面對逆風，英國一早已經係（我老曹今年3月?倫敦放盤出售兩個單位，至今仍未成交，而且已第二次調低放盤價）。根據穆?資料，美國物業按揭貸款中，有約二萬億美元貸款利率協議?2006及07年到期，必須重訂，佔總貸款四分一，即2006及07年後將有四分一美國供樓者開始捱貴息。當樓價停止上升後，物業投資吸引力便下降，英國樓價已較去年第三季下調10％左右，搞到今年買樓意欲大減。　　內地《第一財經日報》引述一位接近決策層人士話，限制外資進入中國房地產?政策好快出台，主要係限制非中國居民（包括港澳台同胞）購房為主。新政策將包括如何界定真正FDI同投機為目的?熱錢，對非中國居民?中國境內購買房屋將執行嚴格審批及登記制度，甚至可能量化為每位非中國居民只能購買一至兩套用?居住?住房，並?一定期限內唔准轉讓。　　2002年中國取消外銷房及內銷房區別後，中國境內房地產?外資投資方面已冇任何政策障礙。IMF一百八十七個成員國中，大部分對外資進入房地產都有一定規定，英國係少數例外（外資較英國人有更多稅務優惠）。例如澳洲要求非居民離開時必須立即出售所購房產；西班牙對非居民大額出售或超過一定標準?住房要事前報告；塞浦路斯對用外?買賣房地產者每年出售房產?出境外款項不得超過一百萬塞鎊或總金額三分一，主要理由係房地產係民生基本需要之一，限制目的係阻止外資利用銀行借貸炒樓，咁樣做對該國人民不利，對整個地產開發業亦不利。　今年6月1日國家對房地產市場實施第二輪宏調政策，一個月後會點樣？南京決策地產研究中心7月6日發布「南京6月份房地產需求特徵調研報告」，28％準購樓者計劃推遲買樓；4.5％放棄買樓；其餘仍要買樓。估計今年南京商品房需求約一千五百萬平方米。後市展望，16％受訪者認為宏調冇影響，74％認為樓價仍會上漲，但漲幅有所回落，情況同去年實施「國八條」調控時一樣。睇?南京樓價仍會上漲，只係漲幅放緩。去年3月及4月國務院先後出台「舊國八條」同「新國八條」，一年後今天，內地樓價依舊高燒不退。今年5月17日國務院再推出「國六條」，規定唔超過九十平方米?住房要佔開發總量70％，個人住房貸款首付由20％上調至30％……。任何產品?發展過程中，出現供求不平衡十分正常，惟一解決辦法係依賴市場價格去調節供求，政府插手只會帶?更大?不平衡，甚至留下嚴重後遺症。簡單?經濟常識：控制供給將導致價格上升，同時控制需求只會令市場萎縮。去年「舊國八條」及「新國八條」限制土地供應，結果除上海外（早已供過於求）全國樓價皆升；今年「國六條」一出限制需求，相信只會令市場萎縮，害死地產代理公司。　　香港政府2003年9月?孫九招一出，便限制香港土地供應，令香港樓價至今上升65％。隨?利率上升，限制?市民?供樓能力，結果香港去年第四季開始面對市場萎縮，地產代理唔夠生意做。政府應多賣地補貼建微利房　　今天?內地做地產，利潤70％?自土地增值、20％?自建築、10％?自後期服務。如果唔准地產商賺取土地增值利潤，做地產生意利潤便太微薄了。由於土地由政府壟斷，土地升值最大得益者仍係政府。依家中國面對「高價房不愁賣，低收入者買唔起房」?問題，解決方法係政府多賣地畀地產商興建高價房，將賣地收入大部分用作興建廉租屋或微利房畀中低收入者居住或購買，便可解決問題。中國政府唔向呢個方向走，改為限制地方政府賣地，今年更限制市民買樓（提高首期），結果只會令市場萎縮，冇贏家。　　唔少人認為城市房價高會阻礙經濟發展，事實並非如此。香港樓價一向較澳門高，邊個城市經濟發展得更好？每個城市都有唔同價格?房屋作為選擇，高樓價冇阻礙香港發展。同樣理由，高樓價亦唔會阻礙深圳、廣州、上海及北京發展，反而係政府干預才會阻礙城市發展（例如1978年香港政府?租管及1985年起每年賣地五十公頃）。各行各業?專家學者最好唔好跨過自己?專業領域去講外行話，專家?自己領域出類拔萃而受到群眾高度肯定，但唔好將自己?專業領域內受到?肯定，投射到自己完全唔了解?其他領域上，誤導群眾。上述係落後地區?通病，例如某一領域?博士?其他領域扮權威，以為一行通即行行通。其中最多外行專家插手?行業叫經濟，呢一行實在太多外行專家啦！　　1914年起英國經濟進入回落期，當時美國早已係世界經濟最有影響力?國家；2000年起美國經濟進入回落期，中國漸漸成為世界經濟上其中一個最有影響力?國家。二十世紀世界重心由歐洲移去北美洲；二十一世紀世界經濟重心由北美洲移向亞洲。　　去年全球物價排名，最貴城市係莫斯科，竟然超過東京、香港、倫敦及紐約；北京亦唔弱，排名第十四，超過巴黎同羅馬。　　俄羅斯人均收入只有二千一百五十美元，莫斯科物價卻係全球最貴；美國人均收入三萬五千二百美元，華盛頓物價世界排名第八十三！北京人均收入四萬五千元人民幣，物價方面世界排名第十四位；巴黎人均收入二萬八千七百美元（約二十三萬元人民幣），巴黎排名第十五。點解巴黎人均收入較北京高五倍，物價反而較北京便宜？美國人均收入較俄羅斯人多十六倍，而莫斯科物價反較華盛頓貴？理由係壟斷。物價偏高皆因壟斷　　從前打長途電話去加拿大溫哥華，每分鐘收十六港元，理由係香港電訊公司壟斷長途電話業務；今天打長途電話去加拿大溫哥華，都唔知收費幾多（唔同公司有唔同收費），大約係從前香港電話公司時代?快夫巴仙咁多，少到唔多為意，電訊公司鬥餐死，令消費者得益。　　今天香港樓價點解仲咁貴？因為仍存在變相壟斷，特區政府係大地主，壟斷香港土地供應，加上今天要做地產發展商，冇幾十億元都唔使諗。今天香港電費點解咁貴？理由亦一樣，因為係壟斷。壟斷不但令市民負擔上升，同時造成社會貧富差距擴大?最大理由。　　東京、倫敦及香港點解物價咁高？因為工資高（產品及服務成本中，租金及薪金佔70％）。莫斯科及北京點解物價又咁高？因為市場未開放，壟斷?各行各業中存在。好?政府應該令工資高、物價低，而非令工資低、物價高。　　人並非生而平等。女性有貌美與貌醜之分，優秀者更秀外慧中；男性有勇敢與膽怯之分，亦分聰明才智與愚蠢冇膽。社會應給予任何人平等機會。共產主義認為人人平等，結果失敗；資本主義卻信奉達爾文進化論，但適者生存則太殘酷。理想國如孔孟主張：天下為公，一個美好社會應該幼唔幼以及人之幼、老唔老以及人之老（我地愛惜自己仔女，點解唔同時愛惜別人仔女？我地孝順自己父母，點解唔同時援助別人父母？令社會上幼有所養、老有所依）。我地雖然唔係生而平等，但我地正在努力建立一個公平競爭?社會，照顧老幼貧弱，咁唔係施捨，而係責任！畢非德講過：我地唔應該畀子女太多財富而令佢地無所事事，但應該支持佢地建立自己?事業，培育佢地賺錢?興趣。　　我老曹認為，「千金難買少年窮」。年輕而冇錢係一股動力，年老而冇錢卻十分可憐。香港五、六十年代?貧窮，造就七、八十年代?香港精英；令人擔心係八、九十年代富裕社會下，香港能否為二十一世紀提供更多精英？富貴養驕兒，點樣?人民建立起點樣?社會。如果我地自己都唔遵守公義，何來公義社會？如果我地唔尊重公平競爭，社會好快會走向腐敗。一個冇理想?社會，係經濟停滯不前?社會。1997年後香港變成咁，除?怪政府外，我地市民係咪一樣要負責任？　　■中國衛生控股（673）7月14日；中信21世紀（241）、權智國際（601）17日；鷹美（2368）、東方實業控股（978）、啟帆（646）、勵晶太平洋（575）、四通控股（409）18日；威高國際（1173）19日；德興集團（611）20日；百威國際（718）21日；百靈達國際（2326）25日；匯隆控股（8021）26日公布業績。